O que é um estoque?

As empresas sem receitas ou lucros podem vender ações?

Allan Ajifo, Wikimedia Commons CC BY-SA 2.0

As empresas sem receita devem ter permissão para vender ações?

Como resultado de minha pesquisa sobre a natureza aparentemente fraudulenta das ações de empresas sem receitas e sem lucros que são negociadas na TSX Venture Exchange e na Toronto Stock Exchange, fui forçado a considerar a pergunta: o que é uma ação? Depois de consultar profissionais do setor e analisar o assunto em profundidade, cheguei a uma descoberta surpreendente: a palavra ações não é definida nem pelo US Securities Act de 1933 nem pelo Ontario Securities Act, as duas peças mais poderosas de legislação que rege o mercado de ações na América do Norte.

Ações emitidas por empresas como o Facebook, Inc. (Nasdaq: FB), que não só geram receitas e lucros, mas também não têm dívidas e ganharam mais de 200 por cento desde que se tornaram públicas, são vistas pela lei como ações, em baixa 99 por cento, emitido pela Goldstar Minerals Inc. (TSXV: GDM), que nunca produziu um centavo em receitas ou lucros.

Nos Estados Unidos, quando os investidores perdem mais de 99% em ações emitidas por empresas sem receita ou lucros, surgem investigações criminais. O filme de 2013, O Lobo de Wall Street , com a vida e os tempos de Jordan Belfort, apresenta exatamente essa história. Ainda assim, no Canadá, o governo federal na verdade incentiva os operadores que vendem ações de empresas aparentemente comparáveis ​​com uma redução de impostos, conhecido como programa de ações flow-through. Por exemplo, em 2012, a Goldstar relatou um acordo contínuo de $ 1,3 milhão. Quem comprou o bloco de ações naquela colocação privada provavelmente os transferiu para investidores menores, que, se os detiveram, perderam mais de 99%. O governo canadense concedeu ao comprador da colocação privada uma redução de impostos para isso.

Portanto, parece que o Governo do Canadá está no negócio de distribuição de estoques que muito bem resultariam em investigações criminais nos Estados Unidos, o que é uma situação completamente absurda. Parece que o comprador de uma colocação privada de um bloco de ações que perde mais de 99 por cento teria alguma ideia de que esse futuro estava reservado para eles. Diante disso, pelo menos alguns dos que distribuem ações de empresas sem receita e que passam a perder a maior parte de seu valor carregam segredos e foram desonestos, o que cria um motivo.

Por exemplo, parece que os compradores de colocações privadas têm vários métodos à sua disposição para induzir os compradores a fazer pedidos de compra de suas ações na TSX Venture e outras bolsas. Uma delas seria dizer a uma pessoa idosa que ela acha que o estoque vai subir e que deve comprar uma quantidade significativa dele. Uma vez que um cidadão idoso, ou outro pombo, concorde em fazê-lo, tudo o que o comprador de uma colocação privada precisa fazer é vender suas ações para ele no mercado aberto. Se o comprador da colocação privada de 2012 vendeu suas ações para idosos, eles perderam mais de 99%.

Decaimento do valor do tempo da opção

Decadência do valor no tempo das opções dentro e fora do dinheiro, mostrada a todos os investidores em opções.

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Redução do valor do tempo do estoque de moeda de um centavo

Ações da Goldstar Minerals desde que foram oferecidas em 2012.

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Como isso é possível? Como as ações de empresas reais, com perspectivas reais como o Facebook, podem se misturar com as ações de empresas como a Goldstar? Para saber a resposta, precisamos viajar no tempo, até 1602, quando a Companhia Holandesa das Índias Orientais ofereceu as primeiras ações. Como o Facebook, a Dutch East India Company gerou receitas e lucros. Além disso, além do que o Facebook oferece atualmente, a Dutch East India Company também pagou dividendos de 12 a 63 por cento durante seus primeiros anos no negócio. Os investidores simplesmente não teriam desembolsado dinheiro para comprar papéis com base em vagas promessas de dividendos futuros, a menos que fossem substanciais o suficiente para fazer o risco valer a pena.

Com o passar dos anos, a notícia se espalhou sobre ações. Fortunas foram feitas no mercado de ações. A aura em torno das ações passou a ser atraente o suficiente para que as empresas não precisassem mais pagar dividendos, as pessoas só queriam possuir ações. Com o passar do tempo, o amor do público pelas ações permitiu que empresas sem lucros emitissem ações e, então, finalmente, chegamos à situação que enfrentamos hoje: centenas, senão milhares, de empresas sem receitas e sem lucros emitindo ações, em preços cada vez mais baixos.

Os investidores na primeira oferta da Companhia das Índias Orientais Holandesas, apresentada com ações da Goldstar Minerals, provavelmente teriam segurado o estômago e rido. Eles quase certamente não teriam comprado as ações. Se os primeiros compradores de ações não tivessem considerado as ações emitidas pela Goldstar Minerals, e outras semelhantes, como ações, então uma pergunta justa seria: "São realmente ações?"

Mais de uma pessoa comentou sobre a semelhança entre a forma como o mercado avalia as opções de compra fora do dinheiro e os penny stocks sem receitas e lucros. Foi observado que os penny stocks são muito semelhantes às opções de compra perpétua de exercício zero. A princípio, propus que as ações das empresas sem faturamento fossem reclassificadas como opção. No entanto, após consultar especialistas do setor, descobri que, apesar dessas semelhanças, renomear penny stocks para opções de compra não é uma solução viável.

Em seguida, considerei que as empresas sem receitas estão, na verdade, emitindo um tipo diferente de patrimônio. Trabalhando com a raiz latina de "corporação", que deriva de "corporare", que significa "combinar em um corpo", considerei a raiz latina da palavra "especulação", que é "specere" ou "olhar. " Será que uma descrição mais precisa, mais "completa, verdadeira e simples" de uma empresa sem receita e sem lucro é "especulação"? Eu acredito que sim.

Em vez de ações, as especulações emitem manchas e, em vez de ações, shyres. As especulações são regidas por artigos de inspeção. Algumas empresas, que usam a palavra corporação em seus nomes, seriam obrigadas a usar "especulação" ou "inspecionada". Além disso, os participantes do mercado de opções entendem que existe uma possibilidade muito boa de que uma opção perca a maior parte ou todo o seu valor. Não está claro se os compradores de penny stocks sem receita desfrutam do mesmo nível de divulgação.

Ao renomear as ações emitidas por empresas sem receita para speck, um sistema de alerta embutido é oferecido aos investidores de varejo ingênuos, levantando uma bandeira vermelha de que o investimento que estão sendo vendidos não é comparável às ações do Facebook, e é tão diferente que poderia muito bem ser chamado por outro nome que soa ridículo. Além disso, com a capacidade de enganar os investidores bastante reduzida, os compradores de colocações privadas que parecem estar envolvidos na distribuição de ações sem valor não teriam mais motivos para esconder seus segredos sombrios. Parece que um comprador de uma colocação privada que dependia de lucros pode ser motivado a cometer atos nefastos, incluindo assassinato, caso alguém descubra seu segredo e informe, ou esteja em uma posição de potencialmente informar, quem quer que seja visando comprar seu estoque sem valor.

Em resumo, o estoque não é definido pela legislação atual dos EUA ou Canadá. Os primeiros compradores de ações, que ajudaram a definir o conceito, provavelmente não teriam comprado ações emitidas por empresas sem receitas e lucros. Isso sugere que as ações emitidas por essas empresas não são realmente ações, mas alguma outra coisa, possivelmente mais bem definida pelas palavras especulação, ponto e tímido.

© 2017 Stephen Sinclair