O que é investimento passivo? prós e contras vs. investimento ativo

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Investir é difícil e difícil de fazer bem, em parte porque, como seres humanos, não somos realmente tão racionais quanto gostamos de pensar. Portanto, é importante escolher uma boa estratégia de investimento e segui-la.

Existem muitas idéias diferentes sobre como ganhar dinheiro com investimentos, em outras palavras, muitas estratégias de investimento diferentes. Cada um dos diferentes fundos mútuos ou fundos de investimento em que você pode investir como investidor de varejo terá sua própria estratégia. Mas, em geral, existem dois tipos de estratégia de investimento - ativa ou passiva.

Nota: "Investimento passivo" não é o mesmo que "renda passiva".

O que é uma estratégia de "investimento passivo"?

Uma estratégia de investimento passivo é aquela que não tenta escolher ativos específicos, como ações da Microsoft ou títulos do governo japonês, para investir. Em vez disso, eles investem em todos os ativos disponíveis em um determinado mercado. Por exemplo, um fundo que investe passivamente em ações japonesas compraria todas as ações listadas na bolsa de valores japonesa.

O fundo alocará seu dinheiro entre os diferentes ativos específicos (por exemplo, diferentes ações no mercado), dependendo do valor de mercado total do ativo em relação ao mercado como um todo. Por exemplo, se as ações da Microsoft valem 5% do valor total das ações disponíveis naquele mercado, uma estratégia passiva significaria gastar exatamente 5% de seu fundo em ações da Microsoft. Isso significa que, conforme o valor dos ativos muda, o fundo passivo precisará ser reequilibrado.

Usar uma estratégia passiva significa que você obterá o retorno médio (ponderado) de todos os ativos no mercado. Ter uma estratégia tão diversificada também deve reduzir a variabilidade de seus retornos em comparação com o investimento em apenas alguns ativos.

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Como uma estratégia de "investimento ativo" difere

As estratégias de investimento ativo são o oposto das passivas. Com uma estratégia ativa, o gestor do fundo (que pode ser você mesmo, se preferir) tenta fazer melhor do que o retorno médio de todo o mercado, "escolhendo vencedores". O gestor do fundo terá ideias sobre quais ativos estão subvalorizados ou sobrevalorizados ou terá algum outro plano para vencer o mercado como um todo.

Os fundos de investimento ativos quase sempre são mais caros do que os passivos, pois exigem mais tempo de pesquisa, e também haverá custos extras se eles comprarem e venderem ações com mais frequência do que os fundos passivos.

E embora seja verdade que retornos de investimento esperados mais altos devam ser pagos com riscos maiores, retornos esperados mais altos não requerem necessariamente custos mais altos, porque nem todos têm que pagar as mesmas taxas de administração.

Qual é melhor: estratégia de investimento ativo ou passivo?

Existe um problema fundamental em investir em fundos administrados ativamente. Os fundos passivos darão a você um retorno sobre seu investimento (aproximadamente) igual ao retorno sobre todo o mercado para o tipo de investimento deles (em outras palavras, para a "classe de ativos"). O retorno médio de todos os fundos geridos ativamente e investidores privados também deve ser igual ao retorno de todo o mercado. Isso significa que se alguns investidores se saem melhor do que a média, outros devem se sair pior do que a média.

Este é, então, o problema: como saber quais fundos administrados ativamente terão um desempenho melhor do que a média do mercado? Resposta: Você não precisa. Você pode ver se concorda com a filosofia de investimento deles, pode observar o desempenho anterior - mas, mesmo assim, como saber se esse desempenho anterior foi apenas um acaso? Veja o exemplo abaixo.

Os fundos gerenciados ativamente custam mais do que os fundos passivos (porque envolvem mais trabalho). Portanto, mesmo que você tenha certeza de que seu fundo gerido ativamente terá um desempenho melhor do que a média, ele se sairá bem o suficiente para compensar cobrar mais de você?

Por outro lado, pode haver pessoas muito espertas que acertam em seus palpites sobre o futuro dos mercados mais da metade das vezes. Se essas pessoas existem, por que não usar sua experiência para ganhar mais dinheiro com seus investimentos? Você não gostaria de perder.

Alocação de ativos: a outra questão fundamental

É muito importante ter investimentos passivos ou fundos gerenciados ativamente. Isso significa escolher os tipos de investimento que você tem em seu portfólio e em que valores. Por exemplo, você pode decidir ter metade de sua carteira em títulos corporativos e a outra metade em ações, ou um quarto em propriedades comerciais e três quartos em títulos do governo.

O importante na alocação de ativos é certificar-se de que os tipos de investimento em seu portfólio são adequados para você: adequados para suas necessidades e adequados para a quantidade de risco que você está disposto a assumir com seu dinheiro arduamente ganho.

Não negocie seu portfólio com muita frequência ou seus lucros serão consumidos em taxas, mas pode ser uma boa ideia usar a mágica do rebalanceamento para comprar na baixa e vender na alta. Nunca é uma maneira ruim de ganhar dinheiro.

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Exemplo: Podemos ter certeza de que o sucesso em investimentos ativos não é apenas um acaso

Imagine que existem 100 administradores de fundos. Todos os anos, por definição, metade deles estará entre os 50% melhores gerentes. Em cinco anos, qual a chance de o gerente estar na metade superior puramente por acaso? É 1/2 ⁵ = 3,125%. Portanto, não é impossível, mas uma chance bem pequena.

Por outro lado, qual a chance de que haja pelo menos um gerente acima da média todos os anos apenas por acaso? Isso é 1 - (1-3,125%) ¹⁰⁰ = quase 96%! É quase garantido que alguém vencerá o mercado todos os anos, mesmo que toda a indústria opere puramente por acaso.

Isso não prova que seja puro acaso, é claro. Significa apenas que é muito difícil mostrar que não é!

Então, o que eu deveria fazer?

Infelizmente, não existe uma resposta simples. Essa controvérsia continuará ocorrendo. Felizmente, não temos que decidir a discussão acadêmica aqui e agora. Tudo que você precisa decidir são duas coisas:

Existem gerentes ativos que conseguem vencer o mercado regularmente com um histórico melhor do que o acaso?
Em caso afirmativo, posso financiar de forma confiável quem eles são?

Se você responder sim a ambas, então invista nos fundos ativos que encontrou. Do contrário, provavelmente você ficaria melhor com fundos passivos - afinal, você não quer pagar mais por algo se acha que não verá nenhum benefício.

Conclusão

Não existe um. Bem, não é simples. Ninguém pode provar se os fundos administrados ativamente valem a pena em comparação com os passivos.

Mas, desde que você entenda no que está investindo e pelo que está pagando, pode decidir se vale a pena.

Bom investimento.