Análise e seleção de ações usando matemática simples

Sala de negociação em ação

Kevin Hutchinson, via Wikimedia Commons

Os mercados de ações podem não parecer movidos pela lógica e pela razão em um ponto específico do tempo. Mas, em um período mais longo, a lógica e a razão podem explicar os movimentos do mercado. Aplicar a matemática ajuda a longo prazo.

A matemática por trás da análise do mercado de ações não é complexa. Envolve operações numéricas simples ou comparação de vários valores. Não podemos dizer se cinco é maior do que três?

Perdi dinheiro com uma abordagem de curto prazo. Tomei todas as minhas boas decisões de investimento com uma abordagem de longo prazo. Os retornos do mercado de ações tendem a ser mais atraentes se permanecermos investidos em boas empresas por um longo tempo, digamos 10 anos no mínimo.

Principais métricas para usar na análise de estoques

A análise de ações não é ciência de foguetes. As seguintes métricas simples são mais do que suficientes para avaliar um estoque.

Vendas
Lucratividade
Índices importantes como PE, P / B e índices de dívida em relação ao patrimônio líquido
Rendimento de dividendos
Tendências históricas

Descrevo como usar essas métricas na análise e seleção de ações nas seções a seguir.

1. Vendas

As vendas são o primeiro fator que devemos considerar. Clientes fiéis e boas vendas revelam a saúde de uma empresa. É fácil ouvir sobre muitas empresas boas que estão indo bem no mercado em setores visíveis, como bens de consumo de alta velocidade (FMCG), farmacêutico e automotivo. Em categorias desconhecidas, como certos produtos industriais, podemos obter os números de vendas por meio de uma pesquisa na Internet.

As vendas da empresa devem ser comparadas às de seus concorrentes para ver sua força relativa. Se uma empresa tiver bons números de vendas, esse é o primeiro sinal positivo.

2. Rentabilidade

Margem de lucro líquido = lucro líquido / vendas

Quanto maior for a margem de lucro líquido, melhor será a saúde financeira. Portanto, a lucratividade é o próximo passo na avaliação de ações.

Algumas empresas relatam boas vendas, mas não são lucrativas. É possível que tal empresa esteja em uma fase inicial de investimento e obtenha lucros posteriormente; mas também é possível que essas empresas não tenham um modelo de negócios sustentável para sobreviver no longo prazo.

Existem tantas empresas que já são lucrativas com bons números de vendas. Em vez de nos perguntarmos se uma empresa deficitária se tornará lucrativa mais tarde, podemos mantê-la simples, optando por empresas que já são lucrativas.

3. Principais índices financeiros

Uma empresa com boas vendas e lucratividade pode não ser atraente se o preço de suas ações for muito alto. Comprar ações caras pode não nos dar grandes retornos. Boas empresas, cujas ações estão disponíveis a taxas razoáveis ou de pechincha, oferecem mais potencial de crescimento. Compraríamos um Mini novo por US $ 1 bilhão só porque amamos o carro? A mesma lógica se aplica a ações. Devemos comprar boas ações pelo preço certo.

Índices financeiros como PE, P / B e índice de endividamento nos ajudam a entender se uma ação está precificada corretamente ou não.

Relação preço - lucro (PE) = preço da ação / lucro por ação

Um índice PE para uma ação inferior ao índice PE pode significar que a ação está subvalorizada. Um índice de PE mais alto para uma ação pode significar que ela está sobrevalorizada. Quanto menor o PE, melhor a perspectiva de retorno. O Dow Jones Industrial teve um PE de cerca de 19 em 17 de janeiro de 2019 e o Nifty indiano teve um PE de cerca de 26.

Relação preço-valor contábil (P / B) = preço da ação / valor contábil por ação

Uma relação P / B mais baixa é preferível. Por exemplo, um índice P / B de 100 significa que o preço do estoque está 100 vezes maior que o valor contábil. Isso significaria que o estoque é muito caro em comparação com seu valor de ativos.

Dívida - índice patrimonial = dívida total / capital próprio

O índice dívida / patrimônio líquido é uma métrica crítica porque mais exposição à dívida pode indicar um modelo de negócios arriscado. Uma relação dívida / patrimônio mais baixa é sempre um sinal saudável. O índice de endividamento de uma empresa deve ser menor do que o índice médio de endividamento do setor. Deve-se escolher empresas com uma relação dívida / patrimônio de 1 ou menos.

Tabela de comparação de ações: um exemplo

Claramente, as empresas A e B têm um valor melhor do que a empresa C, conforme mostrado por todos os parâmetros, exceto vendas totais.

	Empresa A	Empresa B	Empresa C
Vendas	$ 14,5 milhões	$ 14,5 milhões	$ 100 milhões
Margem de lucro líquido	8%	7%	2%
Razão PE	14	16	42
Rendimento de dividendos	3%	2,5%	0,5%

4. Rendimento de dividendos

Um dividendo é uma parte dos lucros da empresa que é distribuída aos acionistas. Um dividendo é uma indicação de que os lucros da empresa são reais. É uma grande fonte de renda passiva com potencial de crescimento. Uma receita de dividendos é útil mesmo quando desfrutamos dos benefícios da valorização do capital a longo prazo quando o preço das ações sobe.

Dividend yield = dividendo por ação / preço da ação

Em 30 de dezembro de 2019, o rendimento de dividendos da Dow Jones Industrial Average foi de 2,1% e do Indian Nifty foi de 1,23℅. É possível encontrar ações com maior rendimento de dividendos do que os respectivos índices.

Depois de aplicar essas quatro primeiras métricas, nossa lista de ações boas diminuirá, mas devemos ficar com algumas joias. Resta ainda um último teste a ser aplicado: o histórico da ação.

5. Tendências históricas

Veja o desempenho histórico da empresa nos últimos cinco ou dez anos.

Deve-se identificar ações cujas vendas, lucros e dividendos estão crescendo ao longo dos anos. Um pagamento de dividendos consistente juntamente com vendas crescentes é um sinal muito saudável. Depois de olhar para várias empresas usando todas essas cinco métricas, podemos selecionar as melhores opções de investimento.

A taxa composta de crescimento anual (CAGR) de vendas, lucros e dividendos é uma medida útil de como a empresa se saiu durante um período.

CAGR por um período de 5 anos = (vendas do ano 5 / vendas do ano 0) ^1/5 - 1

Além da análise numérica, deve-se olhar também para os aspectos qualitativos. Por exemplo, o varejo online está ameaçando conquistar uma grande fatia do mercado do varejo tradicional. A geração mais jovem está se conscientizando de sua aparência, o que significa oportunidades de crescimento para produtos e serviços de higiene pessoal. A Internet tornou-se parte integrante de nossas vidas e as preocupações com a segurança significam que as empresas especializadas em segurança online esperam ter um bom desempenho. Essas percepções qualitativas são úteis.

Podemos errar quando encontramos uma empresa em crescimento com rendimento de dividendos superior ao rendimento de títulos ou às taxas de depósito? Por mais exigente que pareça esse requisito, podemos encontrar essas joias escondidas em todos os mercados. Se nos atermos aos fundamentos e permanecermos investidos no longo prazo, poderemos ver bons retornos nos mercados de ações.

Ilustração de tendências históricas de vendas

A empresa A parece estar em um caminho de crescimento melhor com um CAGR de 7,7%. Considerando tudo isso, a empresa A é a melhor ação, com um bom índice de PE, rendimento de dividendos e crescimento de vendas.

	Empresa A	Empresa B	Empresa C
Ano 0	$ 10,0 milhões	$ 16,0 milhões	$ 98,0 milhões
Ano 1	$ 11,0 milhões	$ 15,0 milhões	$ 98,0 milhões
Ano 2	$ 11,5 milhões	$ 15,5 milhões	$ 102..0 milhões
Ano 3	$ 12,5 milhões	$ 14,5 milhões	$ 101,0 milhões
Ano 4	$ 14,0 milhões	$ 14,5 milhões	$ 99,0 milhões
Ano 5	$ 14,5 milhões	$ 14,5 milhões	$ 100,0 milhões

Por favor, deixe seus comentários valiosos.

Mohan Babu (autor) de Chennai, Índia, em 23 de fevereiro de 2019:

Obrigado Umesh Chandra Bhatt por seus valiosos comentários. Espero que tenha havido alguma informação nova para você.

Umesh Chandra Bhatt de Kharghar, Navi Mumbai, Índia em 23 de fevereiro de 2019:

Bem explicado. Obrigado.

Mohan Babu (autor) de Chennai, Índia, em 1 de fevereiro de 2019:

Eu concordo com você Eurofile. A perspectiva de longo prazo é um requisito principal, senão o único, para ser um investidor de sucesso.

Liz Westwood do Reino Unido em 20 de janeiro de 2019:

Seu artigo ecoa a impressão que peguei sobre ações. Ou seja, você precisa estar no mercado a longo prazo para obter grandes ganhos gerais.