Você deve comprar uma ação antes de anunciar seus lucros?

Salto do preço das ações GSHD após o anúncio dos lucros

Recentemente, vi uma de minhas ações (GNRC) saltar 10% depois que seus lucros trimestrais foram anunciados. Eu vendi e procurei outros para comprar. Um que eu estava interessado em comprar (AUDC) caiu 17% após os ganhos, então ganhei o que achei ser um desconto antes de cair ainda mais nos próximos dias. Então, vi outra ação em que estava interessado (GSHD) que estava prestes a liberar lucros, então decidi esperar antes de comprá-la. Isso acabou sendo um grande erro, pois perdi um salto de 23%. Tudo isso me fez pensar se é melhor comprar antes ou depois do anúncio dos lucros e se isso depende se você acha que a empresa vai superar ou ficar aquém das estimativas de lucros. Decidi fazer algumas pesquisas para descobrir.

Metodologia

Reuni dados sobre os 4 relatórios de lucros trimestrais mais recentes para todas as 30 ações do índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). Os dados de variação percentual após o anúncio dos lucros foram obtidos do Market Chameleon, e o quanto as ações superaram ou perderam as estimativas de lucros foram obtidos do Yahoo! Finança. Os dados de controle sobre as mudanças diárias do DJIA também foram obtidos no Yahoo! Finança.

Em média, as ações sobem ou diminuem depois que os lucros são anunciados?

Primeiro, quis saber como os preços das ações mudam em média depois que os lucros são anunciados e descobri que a mudança média foi de -0,2% com um desvio padrão de 4,1%. Para efeito de comparação, a variação média diária no índice DJIA para 30 datas aleatórias no mesmo período de tempo foi de -0,1% com um desvio padrão de 1,0%.

Essencialmente, não há alteração média nos preços das ações após a divulgação dos lucros, em comparação com a alteração média diária do preço do índice.

Isso significa que essencialmente não há mudança nos preços das ações, em média, depois que os lucros são anunciados. Os preços parecem ser mais variáveis ​​após os lucros, no entanto, com base no desvio padrão, mas é importante observar que as mudanças no preço do índice serão inerentemente menos variáveis ​​do que as ações individuais.

E quando você compara as mudanças no preço das ações para saber se uma ação supera ou fica aquém das estimativas de lucro?

Portanto, a variação do preço médio após o lucro pode não ser impressionante, mas talvez seja apenas porque metade das ações está subindo depois de superar as estimativas de lucro, enquanto a outra metade está caindo após perder estimativas. Se você consegue adivinhar se uma ação superará os lucros, então certamente poderá lucrar com isso, certo? Os dados mostram uma história diferente.

Mudanças no preço de ações individuais vs. dados de ganhos

Como você pode ver acima, não há um padrão claro para os dados. Cerca de metade dos dados está acima da linha de 0% e cerca da metade está abaixo dela. Da mesma forma, cerca de metade dos dados está à esquerda da linha $ 0 (ganhos atendendo às estimativas de consenso) e a outra metade está à direita. Não há uma tendência clara para cima ou para baixo. Isso sugere que a mudança no preço das ações não está relacionada ao fato de a empresa ter superado ou não as estimativas de lucros. Como o gráfico parece um pouco confuso com todos os pontos de dados, também fiz um histograma para examinar mais de perto as tendências.

Histograma de mudanças de preço de ações vs. dados de ganhos

Com base no histograma, parece que as ações que ficaram abaixo das estimativas de lucro geralmente tiveram uma redução no preço das ações, enquanto as que superaram as estimativas de lucro aumentaram ligeiramente. No entanto, as médias não são muito impressionantes, os desvios-padrão são enormes e nenhum dos resultados é estatisticamente significativo. Mais uma vez, isso sugere que não há correlação real entre as mudanças nos preços das ações e as estimativas de ganhos de superação ou perda.

Portanto, você deve comprar uma ação antes de anunciar seus lucros?

Com base nos dados das ações do índice Dow Jones Industrial Average no ano passado (2019 a 2020), não faz diferença se você compra uma ação antes ou depois do anúncio dos lucros. Em média, o preço da ação de uma ação não aumenta ou diminui mais do que em qualquer outro dia, e as mudanças no preço das ações não estão relacionadas com superação ou perda de estimativas de lucros. Lembre-se de que isso só é verdade em média. É por isso que ter um portfólio diversificado de ações torna você menos sujeito a riscos. Algumas ações saltarão após os lucros e algumas cairão, mas, em média, essas mudanças se anulam.