Como gerar renda mensal com a venda de opções

Por que vender ofertas e chamadas cobertas para obter renda?

Um estudo de 1999 da Chicago Mercantile Exchange, "CME Exercised / Expired Recap for Expired Contract Report", determinou que aproximadamente 76,5% de todas as opções de venda expiram sem valor.

Quando compramos uma opção, só podemos obter lucro quando nosso viés de direção do mercado está corretamente alinhado com a direção em que o mercado está se movendo. Além disso, não apenas a direção do mercado precisa ser correta, nossa previsão da direção deve ser precisa dentro de um período de tempo predeterminado, ou resultará da mesma forma em uma perda geral, devido ao vencimento da opção adquirida antes de qualquer lucro poderia ser realizado.

Como resultado do acima exposto, você pode ver o argumento para mudar a mentalidade de alguém para a posição de um vendedor, na expectativa de que a maioria de todas as opções lançadas expirariam fora do dinheiro. É por isso que o processo de venda de opções de venda, seguido de opções de compra, permanece como uma estratégia de opção consistente no fornecimento de fluxo de caixa mensal.

A estratégia de vender opções de compra e venda

Por meio de desenvolvimentos recentes em tecnologia que permitem a entrada de traders de varejo, começamos a compreender o poder e a consistência das opções de venda e sua posição na carteira de investimentos de um trader de varejo.

A estratégia detalhada a seguir mostra como, nas condições atuais, é possível gerar receita mensal com a venda de opções e obter retornos superiores a 1% ao mês de forma consistente. Isso equivale a mais de 12% ao ano com volatilidade mínima e redução da carteira.

A estratégia

A estratégia gira em torno da venda mensal de opções de venda de ações de empresas com bons fundamentos que gostaríamos de ter. Essas opções de venda fornecem consistentemente um retorno em dinheiro imediatamente em nossa conta cada vez que as opções expiram fora do dinheiro, o que essencialmente cria um fluxo de renda sem a propriedade dessas ações.

Períodos de alta volatilidade nos mercados seriam vistos com bons olhos, pois geralmente sinalizam uma correção no preço dos mercados em geral. Isso proporciona aumento da receita do prêmio das opções, aliado a boas oportunidades de compra.

Essas oportunidades podem ser realizadas quando a opção inicial de venda for finalmente exercida no preço de exercício predeterminado, no qual estaríamos confortáveis ​​com a compra das ações subjacentes. Além disso, os prêmios gerados com a venda inicial das opções diminuem ainda mais a base de custo de cada unidade de estoque que seria finalmente comprada.

Após a aquisição das ações a preços promocionais, a estratégia é seguida pela venda de opções de compra fora do dinheiro. Na pior das hipóteses, se essas opções de compra permanecerem fora do dinheiro e expirarem sem valor, o vendedor terá o direito de manter o prêmio total gerado e, em seguida, prosseguir com a emissão de outra opção de compra. Na melhor das hipóteses, o preço da ação subjacente pode começar a subir além do preço de exercício. Nesse cenário, as ações seriam resgatadas com lucro e, da mesma forma, embolsariam os prêmios gerados na emissão original da própria opção de compra.

Estudo de caso: Nike, Inc.

Conforme discutido na seção de estratégia, as empresas com bons fundamentos primeiro precisariam ser identificadas. Em seguida, identifica-se um preço de compra adequado por meio da seleção dos preços de exercício da opção.

Etapa 1: Venda de opções de venda a descoberto garantidas por dinheiro

Esta primeira etapa permite a compra de ações de empresas com fundamentos sólidos a preços com desconto em relação ao preço de negociação atual. Simultaneamente, a receita de prêmios gerada auxilia na redução da base de custo de cada ação. Usaremos alguns números históricos para examinar isso.

Por exemplo, em 11 de novembro de 2018, as ações da Nike ("NKE") estavam sendo negociadas atualmente a $ 76,36 na NYSE. Identifiquei que $ 69 era um preço adequado para comprar ações da NKE (um desconto de aproximadamente 10% em relação ao preço de mercado atual de $ 76,36) nos próximos 33 dias. Para este contrato, $ 122 em receita de prêmio seriam gerados para cada contrato de venda vendido. Conforme mostrado na imagem abaixo, uma manutenção de margem de $ 793 é necessária até que esta opção de venda com garantia em dinheiro expire.

Por 33 dias, a exigência de manutenção de $ 793 pode retornar $ 122 em receita de prêmio, representando um retorno de 15%; enquanto esperamos para comprar ações da NKE com um desconto de 10%. Para diminuir o risco, vender uma opção out-of-the-money ainda mais para gerar 1% de retorno por mês seria mais conservador, ao contrário do exemplo de retorno de 15% acima. Isso, portanto, aumenta a margem de segurança e a possibilidade de comprar ações da NKE com um desconto ainda maior em comparação com o preço atual.

Após 33 dias, no pior cenário, a NKE permanece acima do preço de exercício de $ 69, portanto, expira fora do dinheiro. Isso permite que o vendedor da opção retenha o prêmio total de $ 122 como receita e tente repetir o processo vendendo outro contrato.

Na melhor das hipóteses, o preço das ações da NKE cai abaixo do preço de exercício de $ 69, resultando no exercício da opção de venda. Isso contrata o vendedor para comprar ações da NKE por $ 69. No entanto, isso seria considerado com desconto ao preço de negociação original de $ 76,63. Além disso, o prêmio de $ 122 (ou $ 1,22 por ação) permite uma redução no preço de custo por ação para $ 67,78 ($ 69 menos $ 1,22).

Conforme demonstrado, a venda de opções de venda com garantia em dinheiro pode ser uma estratégia que permite a oportunidade de comprar ações a preços de entrada com desconto, ao mesmo tempo em que é capaz de gerar uma alta renda mensal comparável a outros métodos de investimento de alto risco mais arriscados.

Negociação ao vivo com ações da Nike - venda de opções de venda com garantia em dinheiro.

Copyright Dr Poeta Diablo

Etapa 2: Vender CHAMADAS cobertas

A próxima etapa tem como foco a venda de opções de compra para geração de receita, além dos ganhos decorrentes da valorização das próprias ações.

Após a aquisição das ações da NKE ao preço de $ 67,68 (calculado acima), o vendedor da opção pode agora procurar vender opções de compra cobertas sobre essas ações. É chamado de chamada coberta, pois o vendedor retém as ações subjacentes que podem ser resgatadas e, portanto, a exposição do vendedor é considerada "coberta".

Consistente com a base de custo original de $ 67,68 de cada ação da NKE, um preço de saída também pode ser predeterminado. Com base nos gráficos ao vivo abaixo, uma opção de compra com 33 dias de vencimento pode ser vendida ao preço de exercício de $ 82,50. Caso esta opção de compra seja exercida nos próximos 33 dias, representará um ganho de 21% na venda ($ 82,50 / $ 67,68). Além disso, mais $ 52 em prêmio de opção seriam trazidos como receita, diminuindo ainda mais a base de custo das ações.

Olhando para os possíveis cenários que podem se seguir, o pior cenário seria ver a opção de compra expirar sem valor e fora do dinheiro. Isso seria seguido por uma ordem de gravação subsequente para vender outra opção de compra coberta, mantendo o prêmio total da primeira venda.

Na melhor das hipóteses, o preço da ação da NKE ultrapassa o preço de exercício de $ 82,50, resultando na contratação das ações a serem resgatadas. Este é o melhor cenário, pois o vendedor seria capaz de lucrar com essa negociação duas vezes por meio da cristalização da valorização do capital no preço das ações, além de reter a receita total do prêmio.

Assim que essas ações forem resgatadas, o vendedor da opção pode então voltar à Etapa 1 e repetir o processo, vendendo opções de venda fora do dinheiro em empresas fortes a preços de exercício com desconto.

Copyright Dr. Poeta Diablo - Negociação ao vivo de uma venda de opção de compra coberta.

Por que as opções de venda são melhores do que comprar e manter

Um retorno consistente de 1% ao mês ou 12% ao ano:

Não há nenhuma exigência para executar uma negociação de opções perto do dinheiro que envolve um alto risco para obter lucros de alto rendimento. Esta estratégia visa gerar 1% ao mês em toda a carteira de negociação de forma consistente. Antes de considerar o efeito de composição de um retorno mensal, um vendedor de opções deve ser capaz de obter um retorno anual de pelo menos 12% ao ano com volatilidade mínima e sacar sua carteira.

A ampla margem de segurança está disponível para erros inerentes:

Como um vendedor de opção, o prêmio da opção é recebido todas as vezes. Este prêmio é recebido por meio de uma transação em dinheiro na conta do vendedor no momento em que a opção é vendida. O dinheiro arrecadado é capaz de fornecer uma margem de segurança ao reduzir o preço de custo da compra de ações subjacente uma vez exercida.

O vendedor da opção também pode predeterminar o preço de exercício das opções antes da venda. Com isso, somos capazes de criar efetivamente uma oportunidade de adquirir empresas de qualidade a preços promocionais. Na mesma linha, o vendedor de uma opção de compra pode igualmente predeterminar o preço de exercício das opções de compra, permitindo a oportunidade de vender as ações a um preço acima do preço de compra original.

Uma alta probabilidade de lucro:

O preço de exercício das opções de venda e compra vendidas seria considerado profundamente out-of-the-money e, portanto, carregaria uma alta probabilidade de lucro. No exemplo de comércio da NKE, a NKE seria obrigada a cair pelo menos 10% em um período de 33 dias antes que o preço de exercício fosse violado.

Menos comprometimento de tempo necessário para monitorar as posições do portfólio:

O exemplo acima girou em torno de um período de tempo de 33 dias até o vencimento. Isso sugere que não haveria um requisito ativo para monitorar esse comércio pelos 33 dias seguintes até que ele esteja próximo do vencimento. Isso é totalmente atribuível ao fato de que os preços de exercício predeterminados permitem ao vendedor da opção antecipar o preço de compra (opções de venda) e o preço de venda (opções de compra).

Lista de exemplos filtrada por classificação IV alta com base na volatilidade implícita

© 2018 Alex Hills