O que são tabelas de limites e por que são importantes?

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Uma tabela de limite, ou tabela de capitalização, é uma coleção de dados que detalha a capitalização da propriedade de uma empresa. Em termos práticos, isso significa que você será capaz de encontrar, no mínimo, cada tipo de participação acionária, junto com os investidores individuais e os preços das ações. Dependendo da situação, uma tabela de limite pode ser mais complexa.

Empresas nascentes, como startups, mais comumente usam tabelas de capitalização para mostrar as participações de propriedade no negócio. Ser capaz de mostrar quem tem controle sobre a empresa é especialmente útil nesses estágios iniciais. Ainda assim, qualquer tipo de negócio pode encontrar benefícios em ter uma tabela de limites preparada.

O objetivo de uma tabela de limite

Existem muitas razões para ter uma tabela de limites; no entanto, eles podem ser amplamente classificados como "tomada de decisão". Empreendedores e empresas iniciantes devem continuamente tomar decisões que dependem de informações precisas de capitalização.

Pode ser devido à procura de novas opções de financiamento ou à tentativa de determinar se há ações suficientes no pool de opções para oferecer opções a um novo funcionário. Ter essas informações bem organizadas e precisas permitirá que essas decisões sejam tomadas de forma totalmente informada e rápida.

Definição de termos

Os termos mais comuns que você pode encontrar no domínio das tabelas de limites incluem;

Capitalização - O valor total de mercado de uma empresa
Títulos - Ativos financeiros negociáveis
Patrimônio líquido - O valor das ações detidas
Acionista - Uma pessoa ou entidade que possui ações da empresa
Notas conversíveis - Dívida de curto prazo que se converte em patrimônio
Diluição - A redução de valor à medida que mais acionistas entram na briga

Partes de uma mesa de boné

Uma tabela de limite normalmente inclui uma lista de nomes ou grupos que são fundadores, investidores, acionistas comuns e outras entidades dessa natureza. Ao lado de cada nome, você encontrará as informações associadas a essa entidade. Isso incluirá o que eles possuem em termos de tipos de títulos e porcentagens, bem como quando investiram na empresa.

Não existe um formato padronizado para uma tabela de limite, portanto, o layout exato pode variar de empresa para empresa. Ainda assim, por necessidade, a maioria das tabelas de limite armazenará as mesmas informações básicas.

Exemplos de informações armazenadas em uma tabela de limite

Conforme mencionado, as informações exatas armazenadas em uma tabela de limites podem atingir diversos graus de complexidade, dependendo da empresa. No entanto, um exemplo básico de uma tabela de limite normalmente incluirá os seguintes campos para cada entrada;

Nome do acionista
Data de investimento
Número de ações ou unidades detidas
Comentário conciso declarando quaisquer informações críticas sobre este investidor.

Cap Tables e seus investidores

Identificar exatamente o que um investidor potencial procura em uma tabela de capitalização não é tarefa fácil, pois os motivos variam muito de mercado para mercado. Ainda assim, existem algumas coisas comuns que os investidores estarão atentos ao examinar sua tabela de limites.

As tabelas de limites são essenciais no processo de aquisição de novos investidores.

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Muitos cozinheiros

Normalmente, os investidores não ficam entusiasmados ao ver páginas e páginas de outros investidores em sua tabela de limites. Ter muitos investidores pode ser uma distração, e distrações contam como uma marca negra aos olhos de novos investidores em potencial. Se sua tabela de limites for tão longa que exija quebras de página, você pode assustar novos investidores.

Cenários impossíveis

As tabelas de limites permitem que alguns cálculos matemáticos fascinantes sejam realizados sobre o futuro potencial de uma empresa, e os investidores estão bem cientes disso e são capazes de fazer essa matemática ou eles próprios. Se sua tabela de limites não somar, novos investidores não assinarão. Um exemplo disso seriam os números que não somam o suficiente para sustentar o retorno sobre o investimento necessário para os atuais investidores.

Individualidade

Somos todos únicos, mas isso não deve necessariamente se traduzir em uma tabela de limites. Se todos os seus investidores tiverem seus próprios termos sob medida, isso introduzirá uma grande complexidade na equação, o que se traduz em risco para seus novos investidores.

Cap Tables e seus funcionários

Com relação aos seus funcionários, as tabelas de limites são uma ótima maneira de combinar incentivo e objetivo. Ao usar as opções de ações como um incentivo para funcionários e recrutas em potencial, você cria um interesse adquirido no sucesso de seu negócio que é compartilhado por mais do que apenas os fundadores ou investidores distantes.

A tabela de limites mostrará claramente quantas opções estão disponíveis ou autorizadas em um determinado momento. Bem como quantas opções foram usadas até aquele ponto. Ele fornece aos seus funcionários informações valiosas sobre a posição da empresa e o que eles podem fazer. A ambição é um forte motivador; se um funcionário acredita na empresa, provavelmente terá interesse em opções de ações.

Erros comuns de tabela de tampa

Ao saber quais são os erros mais comuns ao manusear uma tabela de limite, você pode inferir muito do que deve estar fazendo, portanto, vamos dar uma olhada em alguns erros comuns.

Falha em calcular corretamente os efeitos de uma rodada de financiamento

Como mencionamos acima, os contos que sua tabela de limites pode contar são visíveis para todos. Se você não analisar corretamente o impacto de uma rodada de financiamento, os investidores em potencial que não deixaram de detectar esse erro provavelmente levarão seu dinheiro para outro lugar.

Acionistas ausentes

Se você "perdeu" algum acionista, os números em sua tabela de limites o revelarão. Isso tende a acontecer com investidores solitários com notas conversíveis. Da mesma forma, houve casos em que investidores que registraram juros, mas nunca realmente investiram, acabaram na tabela de limites por acidente. Nenhum dos erros é um bom sinal para os investidores.

Namoro Incorreto

Ser um pouco casual com os lançamentos de datas pode acabar custando aos acionistas quando se trata de pagar impostos. Isso não apenas desanima os acionistas existentes; afastará futuros investidores.

Usar as stock options como um incentivo para os funcionários é uma ótima maneira de incentivá-los e garantir o sucesso da empresa.

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Gerenciamento de tabela de limite

No início, uma tabela de limite serve como uma ferramenta útil para controlar o patrimônio. À medida que as coisas progridem, torna-se uma ferramenta crucial para o controle de compartilhamento de tomada de decisão e geralmente para ver o quadro geral.

Todos os aspectos de uma tabela de limite devem ser mantidos precisos e atualizados para que esta ferramenta incrivelmente útil seja eficaz, sejam os detalhes de contato dos acionistas, as subdivisões das ações ou as datas de transferência das ações. Se algum desses detalhes estiver incorreto, sua capacidade de tomar decisões informadas sobre o futuro do seu negócio também estará desativada.

Lidando com Diluição

Em seu sentido mais puro, a diluição equivale à perda do valor das ações à medida que mais ações são disponibilizadas. Por exemplo, se os membros fundadores de uma empresa detêm 100% das ações, qualquer rodada de financiamento bem-sucedida reduzirá esse número. Os fundadores ainda podem ter a mesma quantidade de ações, mas o percentual do número total de ações será menor, pois só pode haver 100% do total.

A melhor maneira de lidar com a diluição é controlá-la desde o início. Não se apresse em rodadas de financiamento e pense cuidadosamente sobre os termos com os quais você concorda. Dois termos diferentes podem deixar você com a mesma quantidade de ações, mas com um valor consideravelmente menor.

Para a maioria das startups, no entanto, a diluição é uma realidade inevitável de sucesso. Não caia na armadilha de presumir que quanto maior é melhor e, essencialmente, entregar sua empresa porque o dinheiro o cegou.

Como manter o controle de sua empresa

Infelizmente, é comum que fundadores e CEOs percam o controle de sua empresa à medida que o financiamento começa a chegar. Embora a diluição possa ser inevitável para a maioria dos empreendimentos, há coisas que você pode fazer para mitigar os danos. Entender como manter o controle de sua empresa deve ser considerado uma habilidade essencial para qualquer empresário.

Bootstrap pelo tempo que puder

Não caia na armadilha de realizar rodadas de financiamento só porque isso tornaria sua vida mais fácil. Se você conseguir sobreviver sem financiamento adicional, tente fazê-lo pelo maior tempo possível.

Considere cada negócio com cuidado

Às vezes, um negócio pode parecer bom demais para ser aprovado, e às vezes realmente é. Não dar a devida consideração a um possível acordo antes de assinar a linha pontilhada é uma maneira rápida de perder o controle de sua empresa. Certifique-se de fazer um mergulho profundo nas informações disponíveis. Como ficará sua tabela de limites depois disso? Como isso afetará o investimento futuro? Se você não considerou adequadamente o negócio em todos os seus detalhes, não deveria aceitá-lo.

Consertando uma Tabela de Limites Problemáticos

Quer os investidores iniciais tenham recebido muitas ações ou a maioria dos fundadores tenha deixado a empresa - ou qualquer outra razão que possa levar a uma tabela de capitalização quebrada - todos os esforços devem ser feitos para corrigi-lo antes da próxima rodada de financiamento.

O primeiro - e mais óbvio - problema que sua tabela de limites pode encontrar é a informação incorreta, seja por falta de atualização ou mesmo por erros ao inserir informações. Resolver esse tipo de problema pode ser trabalhoso, mas deve ser considerado de alta prioridade antes de quaisquer rodadas de financiamento futuras.

Se ainda não estiver, torne sua tabela de limites facilmente acessível a todos que precisam. Na era atual do serviço em nuvem, há uma infinidade de maneiras de fazer isso acontecer, e compartilhar o fardo pode tornar o reparo dessa tabela de limites consideravelmente menos doloroso.

Por falar no assunto, se você estiver trabalhando com uma planilha padrão, considere mudar para um software dedicado. Isso o ajudará a manter sua tabela de limites atualizada e precisa com mais precisão, sem mencionar a redução da carga de trabalho envolvida em atualizá-la.

Você também pode mitigar o problema de diluição em futuras rodadas de financiamento com opções de aquisição de direitos. Nesse caso, o investidor recebe uma participação significativa na empresa, mas tem a obrigação de reduzir seu ce. Indicadores-chave de desempenho específicos são atingidos.