Seguro contra perda de investimento? Existe uma coisa dessas?

Infelizmente, não existe (ainda) nenhuma empresa que se arrisque a oferecer seguro de perda de ações aos investidores. Mas, apesar da ausência de uma organização que ofereça proteção contra perdas de estoque, ainda podemos fazer isso usando um método inovador de fornecer este seguro nós mesmos.

Como? Com opções de ações!

Opções de ações como proteção de seguro

Sim, as opções de ações têm essa característica especial de proteger os investimentos em ações e estão sendo amplamente utilizadas tanto por investidores privados quanto institucionais regularmente.

A cobertura protetora pode ser total ou parcial, dependendo de quanta proteção se deseja. Como qualquer outro tipo de seguro, a cobertura total é extremamente cara. Quanto mais proteção se obtém, maior o prêmio do seguro. Na verdade, com alguns tipos de seguro, não é possível adquirir proteção total de cem por cento, mesmo que se esteja disposto a pagar um prêmio muito alto. A seguradora simplesmente não assume o risco.

Da mesma forma, usando opções como proteção de seguro contra perda de estoque, é possível dar a si mesmo ampla cobertura de seguro, mas provavelmente não 100% de proteção total. Antes de prosseguirmos neste assunto, vamos falar sobre quem precisa de cobertura contra perdas de estoque.

Quem precisa de cobertura contra perdas de estoque?

Na maioria dos casos em que um investidor usa opções como proteção de seguro, é com a intenção de proteger os LUCROS. É o lucro já obtido que se deseja proteger contra perdas. Obviamente, a melhor maneira de proteger o lucro obtido é liquidar as ações e embolsar o lucro.

Mas em muitos casos, seja por causa da tendência natural do homem de ser ganancioso ou do desejo de obter maiores lucros, o investidor deseja manter suas ações na esperança de que a generosidade continue. Nesse caso, faz sentido assumir algum tipo de proteção contra uma reversão do mercado. Existem várias maneiras de fazer isso.

Comprar caneca

Método nº 1 - Compra de produtos

Este é o método mais fácil, bastante comum, mais eficaz, mas mais caro de proteção contra perda de estoque. Se você já tem algum conhecimento básico de como as opções funcionam, deve saber que comprar opções de venda lhe dá o direito de vender suas ações a um preço predeterminado, não importa quão baixo o preço das ações possa cair.

Exemplo: Se você comprou a Advance Micro Devices (AMD) no início de 2016, digamos em abril, o preço das ações era $ 2,70 e se você comprou 1.000 ações, seu investimento total foi de $ 2.700. Hoje, outubro de 2017, conforme este artigo é escrito, o estoque está atualmente indo para $ 13,23. Seu investimento de $ 2.700 agora disparou para $ 13.230 para um lucro líquido total de $ 10.530.

Você se encontra em um dilema. Você liquida sua posição agora e leva para casa o lucro já obtido ou deveria permanecer no jogo e esperar que a AMD continue sua tendência de alta?

Você decide reter as ações por mais um mês e ver como a AMD se sai durante esse período. Nesse ínterim, você protege seus lucros comprando opções de venda como uma proteção contra a possível ocorrência de uma reversão no preço.

Você olha a tabela da cadeia de opções da AMD abaixo e vê quais opções de venda estão disponíveis.

A terceira semana de novembro parece boa e você determina que put 14 strike (preço de contrato) funciona para você. Isso significa que você tem a garantia de vender suas ações da AMD por $ 14, não importa o quão baixo o preço das ações caia. Este seguro é válido até a terceira sexta-feira de novembro, quando você deve decidir se quer vender suas ações a $ 14, assumindo que as ações caíram para menos de $ 14. Ou, se a ação for superior a $ 14, você pode continuar a mantê-la e comprar um novo seguro de venda.

Olhando para a cadeia de opções abaixo da opção de venda de 14 de novembro, o preço de venda é $ 1,43. Como você sabe, você paga o preço de venda ao comprar e vende ao preço de compra ao vender ações ou opções. Você paga um total de $ 1.430 pelo seu seguro. Um preço alto a pagar por cerca de 30 dias de cobertura de seguro. Mas um pequeno preço a pagar por dormir bem à noite com a garantia de proteção do lucro.

Você tem a garantia de poder vender suas ações da AMD a $ 14 por ação, não importa o quão baixo as ações possam cair até a terceira sexta-feira de novembro, quando seu seguro (opção de venda) expira.

Agora, vamos passar aos outros métodos de seguro de suas ações contra perdas.

Método nº 2 - Venda de chamadas cobertas

Essa é a forma mais econômica de obter seguro para ações que aumentaram de valor. A desvantagem aqui é que você está limitado a qualquer aumento potencial contínuo no preço das ações.

Como você sabe, comprar uma opção de compra dá a você o direito, mas não a obrigação, de comprar as ações a um preço predeterminado por um determinado período de tempo no futuro. Portanto, como vendedor de uma opção de compra, você tem a obrigação de vender ações a um preço predeterminado antes do vencimento da opção.

Uma vez que, como vendedor, você é compelido a vender suas ações por um preço fixo acordado (o preço de exercício da opção), você está, portanto, limitado a vender as ações a esse preço, independentemente de quão alto o preço das ações continue a subir. Esta é uma das desvantagens deste seguro barato.

A outra desvantagem é que o seguro que esse método oferece é bastante pequeno se o preço das ações cair rapidamente. Você só está coberto pelo mesmo valor do prêmio que recebeu na venda da opção de compra. Mais sobre isso no parágrafo seguindo o exemplo abaixo.

A vantagem é que você não paga por esse seguro e, na verdade, recebe dinheiro no processo. E é por isso que a gravação de chamadas cobertas ou a venda de chamadas cobertas também são conhecidas como um meio de gerar receitas com a propriedade de ações.

A gravação de chamadas cobertas é, na verdade, mais usada por sua capacidade de gerar receita com a propriedade de ações do que como proteção ou cobertura de seguro contra uma queda no preço das ações.

Exemplo: Usando o mesmo cenário de ações da AMD, você está lucrando muito com as ações agora sendo negociadas ao preço atual de $ 13,23. Olhando para a cadeia de opções acima, você poderia vender a opção de compra de 14 de novembro ao preço de compra de $ 0,70 e receber $ 700 por 10 contratos (1 contrato equivale a 100 ações).

Você acabou de gerar uma receita de $ 700 com seu estoque, mas também criou um teto de $ 14 para o preço pelo qual deve vender o estoque. Se o preço continuar subindo para mais de 14, digamos 15, 16, 17 ou mais, você não participará dos preços mais altos, pois se comprometeu a vender suas ações da AMD ao preço de exercício acordado de 14.

Existe, é claro, um sistema para contornar essa limitação usando o processo de implementação de opções de fechamento e expiração. O processo de implantação é descrito em detalhes em um de meus outros artigos no site HubPages.

Mais do que a limitação do benefício de preço mais alto, a maior desvantagem de fazer chamadas como seguro é sua incapacidade de se proteger contra uma queda contínua no preço das ações.

Se a AMD perder força e começar a cair em seu preço, você não terá proteção além do preço da opção de compra vendida. Significa que você só está protegido até $ 0,70 de queda de preço, que foi o valor que você recebeu quando vendeu a opção de compra ou $ 12,53 (13,23 preço atual menos 0,70 da opção de compra vendida). Abaixo de $ 12,53 você está perdendo seus lucros para cada queda de ponto.

Resumindo, eu não consideraria call writing um bom meio de seguro contra uma reversão no preço de uma ação. Mas a callwriting é uma excelente estratégia como meio de gerar receita com suas ações.

Método nº 3 - Iniciando uma ordem de Stop Loss

Eu acredito que não há muito que eu preciso dizer sobre como usar esse recurso para limitar a perda potencial de uma ação. Esta é talvez a salvaguarda mais amplamente usada contra perdas devido à queda no preço das ações.

O problema com esse recurso é que uma ação está em flexão constante, subindo e descendo o tempo todo. Se o preço 'stop-loss' estiver muito próximo do preço de mercado atual, ele pode ser acionado prematuramente e o investidor estará fora do jogo. A ação poderia então virar e continuar em alta, perdendo assim para o acionista a oportunidade de lucros maiores.

Método nº 4 - Opções de compra de chamadas

Nesse método, a pessoa sai de sua posição de ações vendendo todas as suas ações a um preço lucrativo e usando uma pequena parte de seus lucros para comprar opções de compra de longo prazo. O objetivo é ainda estar em jogo caso as ações continuem com forte desempenho.

Usando a AMD novamente como nosso exemplo, com seu preço atual agora em $ 13,23, você poderia simplesmente vender as ações e usar parte dos $ 10.530 de lucro obtido para pagar por uma opção de compra de longo prazo que expira, digamos, seis meses a partir de hoje.

No primeiro método de seguro descrito no item 1 acima, você comprou opções de venda para proteger suas ações, gastando $ 1.430 com cobertura de seguro de pouco mais de 30 dias. Ao liquidar suas ações e usar $ 1.485 de seus lucros, você poderia comprar 9 contratos das opções de compra de abril de 2018 com strike 14 a um preço de venda de 1,65 (consulte a cadeia de opções de abril de 2018 abaixo). Embora você esteja gastando um pouco mais do que comprando opções de venda como no nº 1, suas ligações de abril oferecem cobertura de seguro de seis meses, em vez de apenas cerca de um mês com as opções de venda.

A principal diferença entre este método e o nº 1 é que com este método você mantém apenas opções de compra, enquanto com o nº 1 você ainda possui ações da AMD. Possuir as ações lhe dará mais potencial de lucro do que as opções de compra.

Como?

Se o preço das ações continuar a se valorizar, mas em um ritmo muito mais lento, você ainda continuará a aumentar seus ganhos centavo por centavo ou dólar por dólar se você possuir as ações. Isso não seria verdade com as opções de compra que você comprou a um preço OTM. Devido à redução do tempo, suas opções de compra irão perder valor lentamente com o passar do tempo.

Portanto, a menos que a ação entre em uma alta dramática e agressiva de preço nos próximos seis meses, as opções de compra irão eventualmente perder valor ou valorizar muito pouco. Mas, uma vez que a apreciação do valor da opção de compra não era sua intenção em primeiro lugar, mas apenas como um benefício corolário para a cobertura de seguro, portanto, pouco importa se não tiver valor.

Uma outra vantagem de continuar a possuir ações usando o Método de seguro nº 1 é que se fosse uma ação que paga dividendos regulares (a AMD não paga), você continuaria a receber dividendos enquanto possuir as ações.

Agora vamos ao último dos vários métodos de seguro contra perdas de estoque.

Método nº 5 - Iniciando uma propagação de colarinho

É aqui que fica um pouco mais complicado. Por definição, um spread de colar é uma estratégia de negociação de opções em que quem possui ações de uma ação subjacente compra opções de venda de proteção e, simultaneamente, vende opções de compra para compensar o custo das opções de venda compradas. Resumindo, é uma técnica de usar opções de compra cobertas para financiar o custo de compra das opções de venda descritas no Método nº 1.

Se você quisesse comprar um seguro de venda mais longo e mais caro, digamos com 6 meses de validade, em vez de apenas um mês como mencionado no Método nº 1, você poderia fazê-lo pagando apenas um pequeno prêmio mínimo.

Você poderia comprar a opção de greve 13 de abril de 2018 por 1,75 e vender a opção de compra de 14 de abril por 1,61, pagando assim apenas 0,14 pelos seis meses de cobertura protetora ou um total de apenas $ 140 por todas as suas 1.000 ações. Mas isso limita seu lado positivo a um preço máximo de apenas 14, preço ao qual você deve vender suas ações. Claro, você poderia vender as chamadas de 15 ou 16 de abril, aumentando assim seu limite de alta, mas também estaria aumentando seus pagamentos de prêmio. Se você comprou a opção de venda de 13 de abril a 1,75 e vendeu a opção de compra de 16 de abril a 0,95, o prêmio pago seria $ 0,80 líquido. O estoque teria que subir para $ 16 antes de sua chamada de 16 de abril ser exercida.

Então aí está. Cinco estratégias diferentes para segurar sua carteira de ações contra perdas.

NOTA:

Toda e qualquer informação relativa à negociação de ações e opções, incluindo exemplos de títulos reais e dados de preços, são estritamente para fins ilustrativos e educacionais e não devem ser interpretados como completos, precisos ou atuais. O redator não é um corretor da bolsa ou consultor financeiro e, como tal, não endossa, recomenda ou solicita a compra ou venda de títulos. Consulte o consultor profissional adequado para obter informações mais completas e atuais.

Perguntas e Respostas

Pergunta: Qual é o melhor método para proteger minhas ações contra perdas?

Resposta: Eu sugiro que você leia o artigo com atenção novamente. Ele mostra os prós e os contras de cada método de seguro, dependendo de sua tolerância ao risco, metas de lucro e objetivos de investimento. Consequentemente, seria difícil para mim sugerir a você qual é o melhor método de seguro.

Pergunta: Quanto mais as ações da AMD teriam que subir para recuperar o custo do seguro de venda no Método nº 1?

Resposta: De seu preço atual de $ 13,23, o preço das ações da AMD teria que subir para $ 14,66 para recuperar seu custo de seguro de venda de $ 1,43.