Índice:
- Títulos corporativos
- Riscos
- Classificação de Crédito
- A aquisição
- O que tudo isso significa
- Referências
Títulos corporativos
As ações são uma forma de os investidores comprarem uma parte de uma organização e compartilharem seus lucros futuros. Os investidores compram títulos emitidos por empresas para emprestar dinheiro como um empréstimo, ganhando juros para a vida do empréstimo. As empresas emitem títulos como títulos de dívida (empréstimos) a investidores para financiar projetos e revisões significativas, como o desenvolvimento de novos segmentos de negócios ou aquisições em grande escala. Os investidores aceitam riscos de inadimplência de empréstimos com base nas classificações de crédito e na capacidade da organização emissora de gerar lucros suficientes para pagar as obrigações da dívida.
A garantia não é exigida ao emitir títulos corporativos; em vez disso, os investidores devem confiar na classificação de crédito do emissor da dívida para determinar a probabilidade de inadimplência. A garantia é uma forma de seguro destinada a cobrir dívidas na ausência de dinheiro. Sem ele, os riscos são maiores, pois os investidores dependem exclusivamente da capacidade da organização emissora de pagar a dívida com ganhos futuros. Felizmente para os investidores, as taxas de juros dos títulos corporativos são mais altas do que outros tipos de títulos de dívida, como títulos do tesouro, notas e títulos emitidos pelo governo.
Riscos
Os riscos envolvidos no financiamento de títulos corporativos geralmente se refletem no preço do título, influenciado pela inadimplência e pela estrutura a prazo, bem como pela iliquidez (Elkamhi, Ericsson & Wang, 2012). Crédito, juros e liquidez são categorias de riscos de títulos corporativos diretamente vinculados ao desempenho da organização emissora. Alguns títulos corporativos têm cláusulas, fornecendo seguro limitado contra tipos comuns de risco de títulos corporativos, mas de forma alguma fornecem um seguro contra falhas. O risco é inevitável e inevitável.
Portanto, entender o risco é fundamental para investidores e emissores de títulos corporativos. No entanto, entre os dois, os detentores de títulos são os mais vulneráveis às ameaças de inadimplência. Sem garantia, os investidores apostam na capacidade do emissor de obter lucros. A Amazon pode usar o financiamento de dívidas como recurso de financiamento devido à sua comprovada capacidade de manter participação no mercado e gerar caixa.
Classificação de Crédito
A classificação de crédito de uma organização é a principal medida ao especular o valor do investimento de um título corporativo. As classificações de crédito emitidas e afirmadas por agências de classificação de crédito (CRAs) são necessárias para a elegibilidade do tomador corporativo (Duff, & Einig, 2015) e dependem fortemente do desempenho de rendimento esperado durante o prazo proposto no título. As designações de qualidade de crédito variam com cada CRA variando de alta ('AAA' a 'AA') a média ('A' a 'BBB') a baixa ('BB', 'B', 'CCC', 'CC' a ' C ') (Chen, 2017). A classificação de crédito da Amazon durante o financiamento de aquisição para Whole Foods foi aumentada para -AA, adequada para justificar o financiamento de dívidas na casa dos bilhões.
A aquisição
A Amazon anunciou que compraria a Whole Foods em junho de 2017 por $ 13,7 bilhões em dinheiro (Cusumano, 2017). A Whole Foods é uma rede nacional de supermercados que atende clientes da classe média alta voltados para a saúde e possui mais de 500 lojas em todo o país. Para financiar uma compra tão grande, a Amazon propôs vender cerca de US $ 16 bilhões em títulos em sete vencimentos diferentes (Stone, 2017). Tradicionalmente, os títulos têm uma data de vencimento especificada, na qual o valor nominal do título deve ser pago (Brigham & Ehrhardt, 2017). As datas de vencimento para a coleção de títulos da Amazon variaram entre sete e quarenta anos.
As notas de 10 anos mais populares devem ter uma taxa de cupom de cerca de 3,35% (Stone, 2017). O valor de face de um título é o valor declarado no início; a taxa do cupom é o pagamento do cupom (anual ou semestral) dividido pelo valor nominal (Brigham & Ehrhardt, 2017). O Bank of America, Merrill Lynch e Goldman Sach's foram responsáveis por facilitar a subscrição do empréstimo-ponte de US $ 13,7 bilhões. Depender fortemente das classificações de crédito da Amazon e dos efeitos positivos projetados da combinação com Whole Foods; cada instituição financeira prometeu US $ 6,85 bilhões em títulos de 7 a 40 anos para financiar a união (Brown, 2017). O golias de e-commerce de Jeff Bezos há muito tempo se concentra em investimentos substanciais projetados estritamente para expandir os negócios e aumentar a participação no mercado, em vez de impulsionar a lucratividade (Clark, 2014).A classificação de crédito da Amazon não é estranha às flutuações. Felizmente para Bezos, os analistas de mercado continuam a perceber os títulos de dívida da Amazon como estando bem dentro de um território de grau de investimento (Clark, 2014).
O que tudo isso significa
Os analistas de mercado acreditam que a fusão se traduzirá em classificações de crédito positivas imediatas, já que as expectativas futuras continuam a aumentar para ambas as organizações. A parceria com a Whole Foods tornará a entrada da Amazon na entrega de alimentos fácil, conveniente e acessível para milhões de clientes por meio de locais estabelecidos em todo o mundo.
Referências
Brigham, EF, & Ehrhardt, MC (2017). Gestão financeira: Teoria e Prática 15ª ed. Mason, OH: Cengage Learning. ISBN: 9781305632295
Brown, S. (2017). GlobalCapital. 10/07/2017, p1-1. 1p., Banco de dados: Business Source Complete
Chen, J. (2017). Qualidade de crédito. Obtido em
Clark, E. (2014). Moody's reduz perspectiva após oferta de dívida da Amazon. WWD: Women's Wear Daily, 01495380, 12/2/2014, Vol. 208, edição 112
Cusumano, MA (2017). DOI: 10.1145 / 3132722. Amazon e Whole Foods: Siga a estratégia (e o dinheiro). Verificando a recente aquisição da Whole Foods pela Amazon. Comunicações da ACM, Vol # 60, No. 10.
Duff, A., & Einig, S. (2015). Emissor de dívida: relações com agências de classificação de crédito e a trindade da solicitude: um estudo empírico do papel do compromisso. Journal of Business Ethics, 129 (3), 553-569.
Elkamhi, R., Ericsson, J., Wang, H. (2012). Journal of Futures Markets. Novembro de 2012, vol. 32 Edição 11, p1060-1090. 31p. DOI: 10.1002 / fut.20546., Banco de dados: Business Source Complete
Stone, A. (2017). Barrons.com. A Amazon está vendendo títulos para financiar a compra de alimentos integrais. Obtido em
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